A股全天震荡走低，北证50指数跌近3%，AI应用、信创、半导体、软件开发等板块涨幅居前，煤炭、电池、钛白粉、有机硅等板块跌幅居前。港股全天低迷，恒指科指超跌1%。商品多数下跌，债市收盘全线上涨。
11月18日，A股低开低走，创业板指跌超1%。AI应用方向逆势大涨，福石控股、浪潮软件等近十股涨停。半导体芯片股拉升，龙迅股份、大为股份涨停。下跌方面，电池板块走低，丰元股份跌停；福建本地股下挫，三木集团等多股跌停。
消息面上，中国银河证券表示，预计年末行情仍以震荡结构为主，或可关注“反内卷”、红利等主题机会。A股行情整理格局仍在延续，板块之间快速轮动，前期涨幅较大的科技板块处于盘整状态，资金开始向锂电池、电解液等主题扩散轮动，大消费板块也受益于政策利好，但主题演绎的持续性仍显不足。同时，临近年末，机构配置或趋于均衡，也在为明年景气方向布局做出准备。预计年末行情仍以震荡结构为主。在板块轮动中关注“反内卷”、红利等主题机会，科技主题关注补涨细分及产业趋势的催化。
港股走低，恒生指数收跌1.72%，恒生科技指数下挫1.93%，新能源车题材领跌，小鹏汽车跌逾10%；钢铁、有色金属、化工、煤炭行业跌幅居前，中国宏桥跌近6%。
商品多数下跌，焦煤跌3.86%，集运指数(欧线)跌2.88%，沪银跌2.54%。
债市收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.06%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.01%。
A股：截至收盘，沪指跌0.81%，深成指跌0.92%，创业板指跌1.16%
盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超4100股飘绿，今日成交1.94万亿。板块方面，电池产业链领跌，煤炭、钢铁、有色、化工、地产、电力、石油等板块走低，AI应用板逆势上涨，半导体板块拉升，AI应用、存储芯片、网游概念等活跃。
具体来看，锂电池产业链领跌大市，华盛锂电、中一科技、天力锂能、壹石通等跌超10%；煤炭股持续走弱，安泰集团、云煤能源触及跌停；化工股下挫，富临精工、清水源跌超10%，安纳达跌停。互联网电商概念股强势崛起，拼多多概念、小红书概念活跃，宣亚国际、光云科技、丽人丽妆、元隆雅图等涨停。AI应用题材持续走强，榕基软件2连板，福石控股、石基信息涨停，值得买等大涨。
消息面，瑞银投资在2026年展望报告中指出，预计中国股市将迎来又一个丰年，因包括创新领域发展等许多有利的驱动因素将继续支撑市场。MSCI中国指数明年末目标位为100，较当前有14%的上涨空间。预计2026年股价表现更多将由盈利驱动。预计2026年每股收益将增长10%，由反内卷措施和折旧摊销费用下降所拉动。看好互联网、硬件科技和券商，同时移除高股息股，因其收益率降低。随着明年全球增长改善，加入看好部分“出海”股票。
港股：截至收盘，恒生指数收跌1.72%，恒生科技指数下挫1.93%
盘面上，快手、百度、小米、京东等多数权重科技股创下近期低价，黄金股领衔有色金属股下跌，灵宝黄金大跌超9%；年内钢材价格经历显著下跌，钢铁股跌幅明显，小鹏汽车大超10%领衔汽车股走低，保险股、内房股、军工股、锂电池股、苹果概念股、新消费概念股、中资券商股、石油股等纷纷下跌。另一方面，存储景气上行价格涨幅扩大，设备等受益于下游扩产趋势，半导体芯片股逆势活跃，权重股中芯国际涨超1%，在线教育龙头新东方涨超2%，
债市：国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.06%报116.530元，10年期主力合约涨0.03%报108.500元，5年期主力合约涨0.03%报105.920元，2年期主力合约涨0.01%报102.490元。
商品：商品期市收盘多数下跌，黑色系跌幅居前，焦煤跌3.86%；航运期货全部下跌，集运指数(欧线)跌2.88%；贵金属全部下跌，沪银跌2.54%；新能源材料多数下跌，多晶硅跌1.67%；基本金属全部下跌，沪镍跌1.67%；能源品多数下跌，燃油跌1.62%。
AI应用、半导体逆势走强福石控股20cm涨停，元隆雅图、视觉中国等多股涨停。
消息面上，AI应用利好消息催化。昨日阿里巴巴正式宣布“千问”项目，千问APP公测版上线，千问APP在公测上线次日便迅速冲入苹果App Store免费应用总榜第五位，排名超越DeepSeek；巴菲特在年底交班之前，建仓谷歌母公司Alphabet；软件方面，谷歌Gemini3.0大模型将于本周发布。中银国际认为，AI应用商业模式正在快速从概念验证走向收入闭环，AI应用需求正在高速扩张。
半导体逆势走强，N恒坤涨幅310.61%，龙迅股份涨停20.00%，东芯股份涨12.75%，晶晨股份涨11.90%，大为股份涨停9.99%，明微电子涨9.63%。
消息面上，中芯国际称行业供应存在缺口。银河证券研报称，上周半导体板块整体表现疲软，但支撑半导体板块长期发展的逻辑并未改变。在外部环境背景下，供应链安全与自主可控是长期趋势。设备与材料在国产替代顶层设计下逻辑最硬，数字芯片是算力自主的核心载体，先进封测受益于技术升级。
电池板领跌A股电池板块跳水，石大胜华触及跌停，华盛锂电、壹石通、海科新源、天力锂能、新宙邦跟跌。
华盛锂电在之前的10个交易日累计大涨约190%，消息面上公司日前发布公告提示，公司股价短期波动幅度较大，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。经自查，公司目前生产经营活动一切正常，市场环境、行业政策没有发生重大调整，生产成本和销售等情况没有出现大幅波动，内部生产经营秩序正常。2025年前三季度，公司营业收入为53855.53万元，同比上涨62.29%；归属于上市公司股东的净利润亏损10297.45万元。但由于下游锂电行业的恢复仍面临着不确定性，以及公司的降本增效仍在持续进行中，公司仍然面临业绩下滑或亏损的风险。
石大胜华于11月14日发布《股票交易风险提示公告》，公司股票于2025年11月11日、11月12日、11月13日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，公司股价短期涨幅显着高于市场水平。根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动，公司已于2025年11月14日披露了《股票交易异常波动公告》（公告编号：2025-073)。2025年11月14日，公司股票以涨停价收盘，公司股票价格连续 4 个交易日累计涨幅约43.29%，股票价格短期涨幅较大，但公司基本面没有发生重大变化，敬请广大投资者注意投资风险，理性投资。
碳酸锂期货主力合约冲高回落，11月18日盘中最高价一度达到96920元/吨，截至13点44分，价格在94000元/吨上下浮动。
港股新能源车、锂电池板大幅下跌小鹏汽车跌超 10%带领新能源汽车股走低 ，蔚来跌3.45%，理想跌2.92%。
消息面上，小鹏汽车于昨日港股盘后公布2025年Q3业绩，汽车总交付量为116007辆，同比增加149.3%。季度总收入为人民币203.8亿元，按年增加101.8%，环比上升11.5%。季度毛利率为20.1%，较2024年同期上升4.8个百分点；季度汽车毛利率为13.1%，较2024年同期上升4.5个百分点。净亏损约3.8亿元，同比收窄78.9%，环比收窄20.3%。
对于2025年第四季度，小鹏汽车预期：汽车交付量将为12.5万至13.2万辆，按年增加约36.6%至44.3%。总收入将为人民币215亿元至人民币230亿元，按年增加约33.5%至42.8%。虽然小鹏汽车2025年第三季度营收同比翻番，净亏损大幅收窄近80%，但其公布的第四季度营收指引为215至230亿元人民币。尽管同比增长，但部分市场观点认为此预期不够强劲。
花旗称，考虑到明年一季度的汽车销售淡季，将小鹏汽车美股和港股目标价分别下调逾3%，但仍看好公司在明年多元化增长的潜力。将该公司美股目标价下调3.4%至28.4美元；港股目标价下调3.7%至110.6港元。
锂电池走低，中创新航跌至8.28%，赣锋锂业跌6.62%。
消息面，全球锂市场面临供应过剩的压力。大和证券报告预测，2025年全球锂供应过剩量将达到7.6万吨，2026年虽有好转，但仍有5.4万吨的过剩。汇丰研究也指出锂价因需求疲弱和价格下跌而承压。
赣锋锂业2025年上半年由盈转亏，录得亏损7.59亿元人民币。高盛因其业绩不及预期及对锂价前景的负面看法，下调了其评级和目标价。大和证券将天齐锂业A股评级下调至"沽售"，汇丰研究也下调了天齐锂业H股的目标价。这些看空报告直接影响了市场情绪。
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